定向增發(fā)即向特定投資者發(fā)行債券或者股票，一般都是已經(jīng)上市的公司進(jìn)行這種操作，這種操作類(lèi)似于海外常見(jiàn)的私募，所以定向增發(fā)也被稱(chēng)為定向募集或者私募。定向增發(fā)發(fā)行的股票債券價(jià)格不是由發(fā)行方直接決定，其價(jià)格是由投資者之間競(jìng)價(jià)決定。定向增發(fā)發(fā)行程序相對(duì)于公開(kāi)增發(fā)更為靈活，對(duì)企業(yè)盈利沒(méi)有要求，即使是處于虧損狀態(tài)的企業(yè)也能夠進(jìn)行定向增發(fā)。
定向增發(fā)的動(dòng)機(jī)
1、并購(gòu)方：并購(gòu)方通過(guò)定向增發(fā)能夠?qū)崿F(xiàn)資產(chǎn)證券化，還可以通過(guò)定向增發(fā)強(qiáng)化對(duì)上市公司的控制，鞏固大股東的地位，并且提升公司價(jià)值，并購(gòu)方選擇并購(gòu)時(shí)機(jī)，一般是在目標(biāo)公司股票價(jià)格被低估的時(shí)候，這對(duì)并購(gòu)方非常有利，因?yàn)槟繕?biāo)公司被低估的市場(chǎng)價(jià)值遲早會(huì)回歸正常；
2、發(fā)行方：發(fā)行方通過(guò)定性增發(fā)能夠快速融資，正常公開(kāi)發(fā)行股票需要通過(guò)層層審批，消耗時(shí)間較長(zhǎng)，而定向增發(fā)是一種私募融資，各種要求較低，能夠快速發(fā)行。在并購(gòu)方以?xún)?yōu)質(zhì)資產(chǎn)注資的情況下，上市公司能夠以此來(lái)將融資如投資相結(jié)合，提高公司盈利能力。一般發(fā)行方定向增發(fā)對(duì)象多為戰(zhàn)略投資者，可以對(duì)公司生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)以及管理有較大提升。
