基金調(diào)倉后基金凈值可能會(huì)上漲，也可能會(huì)下跌，需要結(jié)合實(shí)際情況進(jìn)行綜合考慮?；鹫{(diào)倉是基金的正常運(yùn)作，對(duì)持有者無其他影響?；鹫{(diào)倉不會(huì)引起基金實(shí)際價(jià)值的大幅增長與下降。基金調(diào)倉是跟隨主要指數(shù)的調(diào)倉來進(jìn)行的。以滬深300指數(shù)基金為例，每年要調(diào)整兩次指數(shù)成分股。將股票估值出現(xiàn)問題或公司日常經(jīng)營出現(xiàn)問題的公司調(diào)整出滬深300指數(shù)當(dāng)中，而基金將會(huì)跟隨滬深300指數(shù)的成分股調(diào)整來調(diào)整持倉。將公司狀況良好，股票價(jià)格走勢(shì)合理的股票調(diào)入滬深300指數(shù)當(dāng)中，而基金將會(huì)跟隨滬深300指數(shù)的成分股調(diào)整來調(diào)整持倉。事實(shí)上，通過這種類似于新陳代謝的方式，可以保證指數(shù)的長期穩(wěn)定與上漲。
當(dāng)然指數(shù)也不是隨隨便便就調(diào)整的，指數(shù)基金的持倉也不會(huì)隨便進(jìn)行調(diào)整，高頻率的調(diào)倉會(huì)增加交易成本，就一般情況而言，指數(shù)很少會(huì)進(jìn)行大換血的徹底式的調(diào)倉。通常是間隔半年或一年后微調(diào)一下倉位。大多數(shù)的指數(shù)基金會(huì)規(guī)定在每年的6月或12月進(jìn)行一次或兩次的倉位調(diào)整。
基金估值的變化很大程度要受到個(gè)股市盈率與市凈率的影響。部分指數(shù)基金在調(diào)倉時(shí)可能會(huì)出現(xiàn)估值下降的情況，這是因?yàn)樵谡{(diào)整時(shí)更換的是一些市盈率和市凈率更低的成分股。以滬深300價(jià)值指數(shù)基金的成分股更換原則為例，它是從滬深300當(dāng)中挑選市盈率市凈率等最低的100只股票組成的指數(shù)。從選股規(guī)則來看，滬深300指數(shù)每次調(diào)倉都會(huì)重新篩選一批低估值股票，因此該指數(shù)調(diào)倉的時(shí)候估值下降的概率很大。但這種估值的下降并不意味著投資者出現(xiàn)了虧損。因?yàn)檫@些市盈率和市凈率較低的股票，收益往往會(huì)高于那些市盈率和市凈率較高的股票。但基金調(diào)倉后是否能夠?qū)崿F(xiàn)超額收益就要根據(jù)當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)情況以及公司運(yùn)轉(zhuǎn)情況來綜合考量。
