對(duì)賭的全稱叫做對(duì)賭協(xié)議，是期權(quán)的形式之一。對(duì)賭是指投資方和融資方以保障各自的利益為目的，對(duì)某一事件達(dá)成協(xié)議時(shí)做出約定列出一系列金融條框，用以應(yīng)對(duì)未來(lái)可能出現(xiàn)的情況。投資方只有當(dāng)協(xié)議上所約定的條件出現(xiàn)時(shí)才可以行駛一種權(quán)利，而融資方只有當(dāng)協(xié)議上約定的條件未出現(xiàn)時(shí)才可以行駛另一種權(quán)力。
對(duì)賭協(xié)議的風(fēng)險(xiǎn)
1、不切實(shí)際的業(yè)績(jī)目標(biāo)：當(dāng)企業(yè)家與投資者不能正確區(qū)分“戰(zhàn)略層面”和“執(zhí)行層面”兩個(gè)層面的問(wèn)題時(shí)，投資者制定下“不切實(shí)際的業(yè)績(jī)目標(biāo)”并強(qiáng)行注入資本，將會(huì)暴露企業(yè)其本身所存在的“不成熟的商業(yè)模式”和“不成熟的商業(yè)模式”，進(jìn)而使企業(yè)陷入發(fā)展困境；
2、急于獲得高估值融資：當(dāng)企業(yè)家預(yù)測(cè)自己的企業(yè)發(fā)展前景良好，又迫切的想要獲得高估值的融資時(shí)，會(huì)因?yàn)槿狈?duì)投資人要求的仔細(xì)衡量，忽略本公司現(xiàn)狀與其要求的差距，受經(jīng)濟(jì)大環(huán)境下不可控變數(shù)的影響下面臨對(duì)賭協(xié)議的巨大風(fēng)險(xiǎn)；
3、忽略控制權(quán)的獨(dú)立性： 商業(yè)協(xié)議需要投資方與融資方相互尊重。當(dāng)投資方資金緊張時(shí)，會(huì)通過(guò)派遣高管到目標(biāo)公司進(jìn)行管理，調(diào)整目標(biāo)公司的業(yè)績(jī)，這將會(huì)對(duì)企業(yè)決策的獨(dú)立性造成巨大的影響，企業(yè)家應(yīng)該重視企業(yè)控制權(quán)的獨(dú)立性；
4、業(yè)績(jī)未達(dá)標(biāo)而失去控股權(quán)：當(dāng)企業(yè)家簽署了對(duì)賭協(xié)議，如果業(yè)績(jī)?cè)诩s定規(guī)定期限內(nèi)沒(méi)有達(dá)到標(biāo)準(zhǔn)或遠(yuǎn)低于預(yù)期，企業(yè)家對(duì)公司所擁有的控股權(quán)將被轉(zhuǎn)讓給投資方。
