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ppn和私募債的區(qū)別

Mary 發(fā)布時間:2025-03-20 00:39:24 熱度:4185

一、性質不同:

1、ppn:在銀行間債券市場以非公開定向發(fā)行方式發(fā)行的債務融資工具稱為非公開定向債務融資工具( PPN,private placement note )。

2、私募債:是指以中小微型企業(yè)在中國境內(nèi)以非公開方式發(fā)行和轉讓,預定在一定期限還本付息的一種公司債券,它非公開發(fā)行,所以屬于私募債的發(fā)行,不設行政許可。

二、優(yōu)點不同:

1、ppn:(1)簡化的信息披露要求,發(fā)行定向融資工具只需向定向投資人披露信息,無需履行公開披露信息義務,披露方式可協(xié)商約定。

(2)發(fā)行規(guī)??赏黄啤?0%”限制:《證券法》中僅對公開發(fā)行公司債券有“累計債券余額不超過公司凈資產(chǎn)百分之四十”的限定,對非公開發(fā)行債券并無明確規(guī)定,因此定向工具規(guī)??赏黄苾糍Y產(chǎn)40%的限制。

(3)非公開發(fā)行方案靈活:由于采取非公開方式發(fā)行,利率、規(guī)模、資金用途等條款可由發(fā)行人與投資者通過一對一的談判協(xié)商確定。

2、私募債:(1)發(fā)行成本低。(2)對發(fā)債機構資格認定標準較低。(3)可不需要提供擔保和信用評級。(4)信息披露程度要求低。

三、缺點不同:

1、ppn:向特定數(shù)量的投資人發(fā)行的債務融資工具,并限定在特定投資人范圍內(nèi)流通轉讓。

2、私募債:定向發(fā)行債券的流動性低,只能以協(xié)議轉讓的方式流通,只能在合格投資者之間進行。